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Análise de Mercado
A “Guerra Civil” da Reserva Federal aumenta! Corte da taxa de juros em dezembro?
Introdução maravilhosa:
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Olá a todos, hoje XM Forex trará a vocês "[XM Forex]: A "Guerra Civil" do Federal Reserve aumenta! O corte da taxa de dezembro está suspenso?". Espero que isso ajude você! O conteúdo original é o seguinte:
O Sistema da Reserva Federal (Fed) dos EUA está envolvido numa disputa interna sem precedentes. Este desacordo é tão intenso que tem sido quase invisível durante os quase oito anos de mandato do actual presidente Jerome Powell. O plano de redução das taxas de juro, que inicialmente parecia lógico há dois meses, tornou-se agora confuso devido ao confronto retaliatório entre responsáveis hawkish e pacifistas. Embora os investidores ainda estejam a apostar numa probabilidade ligeiramente maior de um corte nas taxas em Dezembro, a confiança do mercado já está em gelo fino.
Fonte de desacordo: Confronto entre falcões e pombas, centristas oscilantes
As percepções dos responsáveis da Reserva Federal sobre as ameaças económicas estão severamente divididas.
O campo dos pombas está preocupado xmxyly.com o crescimento quase estagnado do emprego e xmxyly.com o facto de as altas taxas de juro continuarem a arrastar para baixo o mercado de trabalho; os falcões estão a observar atentamente os sinais de inflação, alertando que os gastos dos consumidores ainda são resilientes, e as empresas podem aproveitar a oportunidade para transferir o custo das tarifas, aumentando ainda mais os preços.
A posição centrista está cada vez mais confusa, tornando difícil formar um consenso esmagador. Mesmo que os dados oficiais sejam divulgados novamente, poderá não ser possível resolver rapidamente esta ruptura.
Para piorar a situação, a paralisação do governo dos EUA perturbou os principais relatórios sobre emprego e inflação, forçando as autoridades a confiar em pesquisas privadas ou relatórios anedóticos. Isto equivale a que todos falem num vácuo de dados e a amplificar ainda mais a oposição faccional.
O ritmo dos cortes nas taxas de juro mudou: de "três cortes consecutivos" para "os falcões rebelam-se colectivamente".
Olhando para trás, para a reunião de política de Setembro, 10 dos 19 responsáveis da Fed esperavam inicialmente cortar as taxas de juro em Outubro e Dezembro. Isto é exactamente igual aos cortes de taxas de Powell no ano passado e em 2019. Se forem bem sucedidos, marcarão três reuniões consecutivas de 25 pontos base cada.
No entanto, no final de Outubro, a Reserva Federal reduziu novamente as taxas de juro para um intervalo de 3,75%-4%Mais tarde, a atitude dos falcões mudou drasticamente. Os xmxyly.comentários públicos e as últimas entrevistas mostram que eles zombam da ideia de um terceiro corte nas taxas de juros e acreditam que mais flexibilização é desnecessária.
Powell raramente refutou abertamente as expectativas do mercado quanto a um corte nas taxas de juro na conferência de imprensa daquele dia, precisamente para apaziguar este xmxyly.comité político aparentemente irreconciliável.
A paralisação do governo "adicionou lenha à fogueira": o vácuo de dados amplificou as vozes das facções
A paralisação do governo adicionou lenha à fogueira, e os relatórios sobre emprego e inflação que poderiam ter reconciliado as diferenças chegaram a um fim abrupto. Embora as pombas estejam preocupadas xmxyly.com o fraco emprego, elas sofrem xmxyly.com a falta de evidências novas e fortes; os falcões estão a aproveitar a situação para defender a suspensão dos cortes nas taxas de juro, enfatizando que os gastos dos consumidores são sólidos e que as empresas podem transferir o custo das tarifas. As duas facções, a águia e a pomba, estão a ganhar impulso, enquanto os centristas estão a tornar-se cada vez mais marginalizados.
Alguns responsáveis acreditam mesmo que as reuniões de Dezembro e Janeiro são funcionalmente intercambiáveis, e o corte da taxa de juro no final do ano parece um pouco deliberado. Outra possibilidade é cortar relutantemente as taxas de juro em Dezembro e, ao mesmo tempo, enviar um sinal de que o limiar para futuras reduções das taxas de juro será significativamente aumentado.
Estranheza económica: uma estagflação moderada está a chegar e as políticas de Trump são a força motriz por detrás dela
A economia dos EUA está actualmente presa numa estranha xmxyly.combinação: a inflação está a enfrentar uma pressão ascendente, mas o crescimento do emprego está quase estagnado. Isto é o que os economistas chamam de precursor da “estagflação”.
Diane Swank, economista-chefe da KPMG, salientou: "Uma coisa é prever uma estagflação moderada e outra é experimentá-la pessoalmente."
Muitos economistas apontam o dedo às reformas radicais da administração Trump nas áreas do xmxyly.comércio e da imigração. Os últimos dados oficiais antes da paralisação revelaram que o principal indicador da inflação atingiu 2,9% em Agosto, o que não só foi superior à meta de 2% do Fed, mas também recuperou dos 2,6% na Primavera. Embora tenha sido inferior à pior previsão após o anterior aumento tarifário de Trump, foi suficiente para fazer soar o alarme aos falcões.
Três pontos principais de controvérsia: tarifas, emprego e neutralidade das taxas de juro, que determinam o caminho futuro
Os funcionários da Reserva Federal estão na mesma moeda em três questões-chave, cada uma das quais afectará profundamente a direcção da política subsequente.
Em primeiro lugar, o aumento de preços causado pelas tarifas é um choque único ou uma ameaça contínua? Os Hawks temem que as empresas repassem os custos no próximo ano, após absorverem os custos iniciais; as pombas rebatem que as empresas não têm estado dispostas a aumentar demasiado os preços, o que apenas prova que a procura é fraca e é difícil sustentar a inflação.
Em segundo lugar, o crescimento mensal do emprego caiu de 168 mil em 2024 para uma média de apenas 29 mil nos três meses anteriores a agosto. Será isto uma diminuição da procura de emprego nas empresas ou será uma diminuição da oferta de trabalho causada pela redução da imigração? Se for o primeiro caso, as taxas de juro elevadas podem desencadear uma recessão; se for o último caso, os cortes nas taxas de juro poderão estimular excessivamente a procura.
Terceiro, as taxas de juros atuais ainda são restritivas? Os Hawks acreditam que, após um total de 50 pontos base de cortes nas taxas de juro este ano, as taxas de juro estão próximas de níveis neutros e os riscos de uma maior flexibilização superam os benefícios; as pombas insistem que ainda há espaço para suprimir as taxas de juro e pode apoiar o emprego sem reacender a inflação. Powell acertou em cheio: “A tolerância ao risco de cada parte é inerentemente diferente, o que naturalmente leva a pontos de vista diferentes.”
Powell “Committee Management”": Do discurso de Jackson Hole à conferência de imprensa de "demissão"
Durante meses, Powell tentou curar a brecha. Em seu discurso em Jackson Hole em agosto, ele defendeu que o impacto das tarifas era temporário e que o fraco emprego se devia à demanda insuficiente, e sua postura foi tendenciosa para o lado pacifista. Os dados subsequentes confirmaram seu julgamento.: O número de novos empregos na economia é quase zero. No entanto, esta declaração excedeu os resultados financeiros de alguns falcões. No outubro 29ª reunião, o presidente do Fed de Kansas City, Jeff Schmid, votou contra, o presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, o presidente do Fed de Dallas, Lori Logan e outros bancos sem direito a voto Na conferência de imprensa, Powell mudou de tom e tomou a iniciativa de esclarecer que o corte da taxa de juros de dezembro estava "longe de ser um fato estabelecido". para transmitir as preocupações dos falcões: "Cada vez mais membros do xmxyly.comité acreditam que a acção deveria pelo menos ser suspensa até à próxima reunião. ”
Representante das Pombas: De Goolsby à Troika nomeada por Trump
A mudança de postura do presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsby, é a mais representativa. Em setembro, ele esperava cortar as taxas de juros apenas mais uma vez este ano, algo entre uma pomba e um falcão; agora ele alerta que a inflação “temporária” que dura há três anos não será divulgada. O consenso é que é temporária, aludindo às lições aprendidas na década de 1970 e 2021-22, os dados de inflação de Setembro são mais xmxyly.complicados: a moderação geral deve-se ao abrandamento dos custos da habitação, mas o indicador central subiu para 3,6% anualmente em Março, e os preços dos serviços não relacionados xmxyly.com a habitação também se mantiveram firmes: “As últimas informações antes da interrupção dos dados mostraram que a inflação está a mover-se na direcção errada. "
As figuras mais atraentes no campo dos pombos são os três funcionários nomeados por Trump. O conselheiro e governador da Casa Branca, Stephen Milan, defendeu um corte de 50 pontos base na taxa de juros na reunião de setembro; Michelle Bowman e Christopher Waller também são candidatos populares para o próximo presidente. Os pombos acreditam firmemente que a situação atual e 2021-22 não podem ser alcançadas. No mesmo dia, há preocupações de que o Federal Reserve demore a responder à desaceleração do emprego. A presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly emitiu uma declaração na segunda-feira para apoiar: A desaceleração no crescimento dos salários prova que há um problema de procura e não de oferta. Se formos demasiado cuidadosos xmxyly.com a inflação ao estilo da década de 1970, poderemos perder o dividendo de produtividade da década de 1990, e a economia poderá perder emprego e crescimento durante o ajustamento. o último relatório a ser divulgado poderá não resolver facilmente as diferenças. Em última análise, estas disputas dizem respeito à ponderação de riscos distantes: Quanta atenção deverá ser dada às ameaças que só surgirão meses depois? mercado.
O conteúdo acima é sobre "[XM Foreign Exchange]: A" guerra civil "do Fed aumenta! Corte da taxa de juros em dezembro? "TodosO conteúdo é cuidadosamente xmxyly.compilado e editado pelo editor da XM Foreign Exchange. Espero que seja útil para sua negociação! Obrigado pelo apoio!
Só os fortes sabem lutar; os fracos nem sequer estão qualificados para falhar, mas nascem para serem conquistados. Apresse-se e estude o próximo conteúdo!
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