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La « guerre civile » de la Réserve fédérale s’intensifie ! Baisse des taux d’intérêt en décembre ?
Merveilleuse introduction :
Vous n'avez pas besoin d'apprendre à être triste dans votre jeunesse. Ce qui va et vient ne vaut pas le temps. Ce que je vous ai promis, cela ne devrait peut-être pas être une perte de temps. Rappelez-vous, le bleu glacial qui est resté éveillé toute la nuit est xmxyly.comme la romance avalée par le jasmin violet, mais la route est loin et la personne n'est pas revenue. Où s'arrête l'amour ?
Bonjour à tous, aujourd'hui XM Forex vous présentera "[XM Forex] : La "guerre civile" de la Réserve fédérale s'intensifie ! La baisse des taux de décembre est-elle suspendue ?". J'espère que cela vous aidera ! Le contenu original est le suivant :
La Réserve fédérale américaine (Fed) est engagée dans un conflit interne sans précédent. Ce désaccord est si intense qu'il est resté presque invisible pendant les presque huit années du mandat de l'actuel président Jerome Powell. Le projet de baisse des taux d’intérêt, qui semblait logique à l’origine il y a deux mois, est désormais devenu confus en raison de la confrontation entre responsables bellicistes et conciliants. Même si les investisseurs parient toujours sur une probabilité légèrement plus élevée d’une baisse des taux en décembre, la confiance du marché est déjà mince.
Source de désaccord : Confrontation entre faucons et colombes, centristes oscillants
Les perceptions des responsables de la Réserve fédérale sur les menaces économiques sont gravement divisées.
Le camp des colombes s'inquiète de la quasi-stagnation de la croissance de l'emploi et craint que les taux d'intérêt élevés continuent de peser sur le marché du travail ; les faucons surveillent de près les signes d’inflation, avertissant que les dépenses de consommation restent résilientes, et que les entreprises pourraient profiter de l’occasion pour répercuter le coût des droits de douane, faisant ainsi monter encore les prix.
La position centriste est de plus en plus floue, ce qui rend difficile la formation d'un consensus écrasant. Même si les données officielles étaient à nouveau publiées, elles ne permettraient peut-être pas de xmxyly.combler rapidement ce fossé.
Pour aggraver les choses, la fermeture du gouvernement américain a perturbé les principaux rapports sur l'emploi et l'inflation, obligeant les responsables à s'appuyer plutôt sur des enquêtes privées ou des rapports anecdotiques. Cela équivaut à ce que tout le monde parle dans le vide des données et amplifie encore davantage l’opposition factionnelle.
Le rythme des réductions des taux d'intérêt a changé : de "trois réductions consécutives" à une "rebellion collective des faucons".
En repensant à la réunion politique de septembre, 10 des 19 responsables de la Fed s'attendaient initialement à réduire les taux d'intérêt en octobre et décembre. C'est exactement la même chose que les réductions de taux de Powell l'année dernière et en 2019. En cas de succès, cela marquerait trois réunions consécutives de 25 points de base chacune.
Cependant, fin octobre, la Réserve fédérale a de nouveau abaissé les taux d'intérêt dans une fourchette de 3,75 % à 4 %.Plus tard, l’attitude des faucons a radicalement changé. Les xmxyly.commentaires publics et les dernières interviews montrent qu’ils se moquent de l’idée d’une troisième baisse des taux d’intérêt et estiment qu’un nouvel assouplissement est inutile.
Powell a rarement réfuté sans ambages les attentes du marché concernant une baisse des taux d'intérêt lors de la conférence de presse ce jour-là, précisément pour apaiser ce xmxyly.comité politique apparemment irréconciliable.
La fermeture du gouvernement a "ajouté de l'huile sur le feu" : le vide des données a amplifié les voix des factions.
La fermeture du gouvernement a ajouté de l'huile sur le feu, et les rapports sur l'emploi et l'inflation qui auraient pu concilier les différences ont pris fin brutalement. Même si les colombes s’inquiètent de la faiblesse de l’emploi, elles souffrent du manque de preuves récentes et solides ; Les faucons profitent de la situation pour préconiser la suspension des baisses de taux d’intérêt, soulignant que les dépenses de consommation sont solides et que les entreprises pourraient répercuter le coût des tarifs douaniers. Les deux factions, l’aigle et la colombe, montent en puissance, tandis que les centristes sont de plus en plus marginalisés.
Certains responsables estiment même que les réunions de décembre et de janvier sont fonctionnellement interchangeables, et la baisse des taux d'intérêt de fin d'année semble un peu délibérée. Une autre possibilité serait de réduire les taux d’intérêt à contrecœur en décembre tout en signalant que le seuil des futures baisses des taux d’intérêt sera considérablement relevé.
Bizarre économique : une légère stagflation est à venir, et les politiques de Trump en sont le moteur.
L'économie américaine est actuellement piégée dans une étrange xmxyly.combinaison : l'inflation est confrontée à des pressions à la hausse, mais la croissance de l'emploi est presque stagnante. C’est ce que les économistes appellent un précurseur de la « stagflation ».
Diane Swank, économiste en chef chez KPMG, a souligné : « C'est une chose de prédire une légère stagflation, et une autre d'en faire l'expérience personnellement. »
De nombreux économistes pointent du doigt les réformes radicales de l'administration Trump dans les domaines du xmxyly.commerce et de l'immigration. Les dernières données officielles avant la fermeture ont révélé que l'indicateur clé d'inflation avait atteint 2,9% en août, ce qui était non seulement supérieur à l'objectif de 2% de la Fed, mais avait également rebondi par rapport aux 2,6% du printemps. Bien qu’il soit inférieur aux pires prévisions après la précédente augmentation des droits de douane de Trump, il a suffi à tirer la sonnette d’alarme pour les faucons.
Trois points majeurs de controverse : les tarifs douaniers, l'emploi et la neutralité des taux d'intérêt, qui déterminent la voie future.
Les responsables de la Réserve fédérale s'affrontent sur trois questions clés, dont chacune affectera profondément l'orientation de la politique ultérieure.
Tout d'abord, la hausse des prix provoquée par les droits de douane est-elle un choc ponctuel ou une menace permanente ? Les faucons craignent que les entreprises répercutent les coûts l’année prochaine après avoir absorbé les coûts initiaux ; Les colombes rétorquent que les entreprises ne sont pas disposées à trop augmenter les prix, ce qui prouve simplement que la demande est faible et qu'il est difficile de soutenir l'inflation.
Deuxièmement, la croissance mensuelle de l'emploi a chuté, passant de 168 000 en 2024 à une moyenne de seulement 29 000 au cours des trois mois précédant août. S’agit-il d’une diminution de la demande d’emploi dans les entreprises, ou d’une diminution de l’offre de main-d’œuvre causée par une immigration réduite ? Dans le premier cas, des taux d’intérêt élevés pourraient déclencher une récession ; dans ce dernier cas, les baisses de taux d’intérêt pourraient stimuler excessivement la demande.
Troisièmement, les taux d'intérêt actuels sont-ils toujours restrictifs ? Les faucons estiment qu'après un total de 50 points de base de baisse des taux d'intérêt cette année, les taux d'intérêt sont proches des niveaux neutres et que les risques d'un nouvel assouplissement l'emportent sur les avantages ; Les colombes insistent sur le fait qu’il est encore possible de supprimer les taux d’intérêt et qu’elles peuvent soutenir l’emploi sans relancer l’inflation. Powell a mis le doigt sur la tête : « La tolérance au risque de chaque partie est intrinsèquement différente, ce qui conduit naturellement à des points de vue différents. »
Powell « Gestion des xmxyly.comités" : Du discours de Jackson Hole à la conférence de presse "tirant"
Pendant des mois, Powell a tenté de xmxyly.combler le fossé. Dans son discours de Jackson Hole en août, il a soutenu que l'impact des tarifs douaniers était temporaire et que la faiblesse de l'emploi était due à une demande insuffisante, et sa position était biaisée en faveur du côté accommodant. Les données ultérieures ont confirmé son jugement. : Le nombre de nouveaux emplois dans l'économie est presque nul. Cependant, cette déclaration a dépassé les résultats de certains faucons. Lors de la conférence d'octobre Lors de la 29e réunion, le président de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, a voté contre, la présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, la présidente de la Fed de Dallas, Lori Logan, et d'autres banques non votantes. Lors de la conférence de presse, Powell a changé de ton et a pris l'initiative de préciser que la baisse des taux d'intérêt de décembre était « loin d'être un fait établi ». pour exprimer les inquiétudes des faucons : "De plus en plus de membres du xmxyly.comité estiment désormais que l'action devrait au moins être suspendue jusqu'à la prochaine réunion. "
Représentant des colombes : de Goolsby à la troïka nommée par Trump
Le changement de position du président de la Fed de Chicago, Austan Goolsby, est le plus représentatif. En septembre, il s'attendait à une nouvelle baisse des taux d'intérêt cette année, quelque part entre une colombe et un faucon ; maintenant il prévient que l'inflation "temporaire" qui dure depuis trois ans ne sera pas divulguée. Le consensus est qu'elle est temporaire, faisant allusion à la Les leçons apprises dans les années 1970 et 2021-22 sont plus xmxyly.compliquées : la douceur globale est due au ralentissement des coûts du logement, mais l’indicateur de base a augmenté à 3,6 % par an en mars, et les prix des services hors logement ont également déploré : « Les dernières informations avant l’interruption des données ont montré que l’inflation évolue dans la mauvaise direction. "
Les personnalités les plus frappantes du camp des colombes sont les trois responsables nommés par Trump. Le conseiller et gouverneur de la Maison Blanche, Stephen Milan, a préconisé une réduction des taux d'intérêt de 50 points de base lors de la réunion de septembre ; Michelle Bowman et Christopher Waller sont également des candidats populaires pour le prochain président. Les colombes croient fermement que la situation actuelle et 2021-22 ne peuvent pas être atteintes. Le même jour, on craint que la Réserve fédérale ne tarde à réagir au ralentissement de l'emploi. Mary, présidente de la Fed de San Francisco Daly a publié lundi une déclaration pour soutenir : Le ralentissement de la croissance des salaires prouve qu'il y a un problème de demande plutôt qu'un problème d'offre. Si nous sommes trop prudents à l'égard de l'inflation du type des années 1970, nous pourrions manquer le dividende de productivité des années 1990, et l'économie pourrait perdre de l'emploi et de la croissance pendant l'ajustement.
Conclusion : Il est difficile de résoudre les divergences même après la publication des données, et la réunion de décembre deviendra une bataille cruciale. Le dernier rapport publié ne résoudra peut-être pas facilement les divergences. En dernière analyse, ces différends portent sur la pondération de risques lointains : quelle attention doit-on accorder aux menaces qui n'apparaîtront que quelques mois plus tard ? marché mondial.
Le contenu ci-dessus concerne « [XM Foreign Exchange] : la « guerre civile » de la Fed s'intensifie ! Baisse des taux d’intérêt en décembre ? "ToutLe contenu est soigneusement xmxyly.compilé et édité par l’éditeur de XM Foreign Exchange. J'espère que cela vous sera utile pour votre trading ! Merci pour le soutien !
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