Les données sur la population active américaine se refroidissent, analyse du changement de politique de la Fed et des fluctuations du marché

Des données sur les licenciements des challengers en octobre aux données privées d'ADP publiées hier, les données américaines récentes ont continué à affecter le marché du travail américain, augmentant considérablement les inquiétudes du marché concernant le marché du travail américain. Les attentes croissantes du marché selon lesquelles la Réserve fédérale devrait adopter une politique plus accommodante exercent une pression à la baisse importante sur le dollar américain sur le marché mondial des changes. Les données indiquent que la politique monétaire de la Réserve fédérale pourrait s'inverser. xmxyly.combiné avec la possible reprise du gouvernement américain après la fermeture, cela aura un impact profond sur les investisseurs et les consommateurs.

La faiblesse soudaine des données sur la population active aux États-Unis

Le récit « fort » du marché du travail américain a récemment été remis en question par une série d'indicateurs économiques. Ces données pointent collectivement vers un refroidissement significatif du marché, consolidant encore davantage la logique fondamentale de la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale en décembre 2025.

Les dernières données dressent un tableau clair d'un marché du travail affaibli, en contraste frappant avec les attentes précédentes du marché d'une vigueur continue.

Les principales données à l'origine de ce changement incluent le rapport d'ADP : au cours des quatre semaines se terminant le 25 octobre 2025, les employeurs privés américains ont supprimé en moyenne 11 250 emplois hebdomadaires.

Affecté par la récente fermeture du gouvernement américain, le rapport officiel du Bureau of Labor Statistics (BLS) des États-Unis a été retardé et le poids de marché de ces données du secteur privé a considérablement augmenté.

Ce qui est encore plus alarmant, c'est que le rapport sur l'emploi non agricole d'octobre 2025 a montré que seulement 150 000 nouveaux emplois ont été créés, ce qui est inférieur aux attentes du marché.

Pour aggraver les choses, le rapport sur les licenciements de l'entreprise challenger d'octobre 2025 a montré que le nombre de licenciements au cours de ce mois atteignait 153 074, un record en un seul mois depuis 2003. C'était également la première fois après la crise financière mondiale de 2009 (hors 22020) Le pic des licenciements cumulés annuels.

L'indice d'optimisme des petites entreprises NFIB aux États-Unis est tombé à son plus bas niveau depuis six mois en octobre, confirmant une fois de plus la faiblesse du marché du travail.

Les données sur la population active suggèrent que la Réserve fédérale pourrait continuer à réduire les taux d'intérêt en décembre.

Au cours des derniers mois, les signaux de ralentissement économique se sont progressivement accumulés. La Réserve fédérale a maintenu une position belliciste pendant longtemps et a adopté plusieurs séries de hausses de taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation.

Cependant, entre la fin de l'été et le début de l'automne 2025, des signes de faiblesse économique sont apparus : les indices PMI du secteur manufacturier et des services sont tombés dans une fourchette de contraction et le taux de croissance des dépenses de consommation a ralenti. Une série de données médiocres sur la population active à partir d'octobre est devenue un tournant clé, et le sentiment du marché s'est xmxyly.complètement tourné vers l'assouplissement de la politique de la Fed.

Les principaux participants incluent le Federal Open Market xmxyly.committee (FOMC). Le président Jerome Powell a précédemment averti le marché de ne pas parier prématurément sur des baisses de taux d'intérêt, mais l'afflux continu de données économiques médiocres a déplacé l'attention politique vers les préoccupations concernant l'emploi et la croissance économique.

Les analystes et économistes de Goldman Sachs Research et d'autres institutions prédisent actuellement une baisse des taux d'intérêt en décembre. L’essentiel est qu’il existe des signes « substantiels » de faiblesse sur le marché du travail américain.

La réaction initiale du marché a été rapide et violente. Selon l’outil de surveillance de la Fed du CME Group (CMEFedWatchTool), la probabilité d’une baisse des taux d’intérêt de 25 points de base en décembre 2025 a grimpé dans la fourchette de 67 à 70 %, un bond significatif par rapport aux prévisions précédentes.

La Réserve fédérale a déjà réduit ses taux d'intérêt de 25 points de base à deux reprises en septembre et octobre 2025, avec une nette tendance à l'assouplissement. L'indice du dollar américain (DXY), qui mesure le dollar américain par rapport à six principales devises, est tombé à son plus bas niveau en deux semaines et a été sous pression pendant plusieurs jours de bourse consécutifs.

Le principal moteur de l'affaiblissement global du dollar américain est la perception par le marché du déclin de la dynamique économique américaine et de la probabilité accrue de baisses des taux d'intérêt, ce qui incite les fonds à être réaffectés vers des économies présentant des perspectives économiques plus solides ou des rendements réels plus élevés.

L'impact de l'indice du dollar américain sur les entreprises

La probabilité croissante que la Réserve fédérale réduise les taux d'intérêt et l'affaiblissement du dollar américain ont eu un impact différencié sur les sociétés cotées, et divers secteurs ont montré une différenciation évidente des bénéfices et des pertes.

Les entreprises ayant des opérations internationales à grande échelle, une forte dépendance au financement et des industries orientées vers l'exportation sont particulièrement sensibles aux changements ci-dessus.

Bénéficiaires potentiels : les entreprises réalisant une proportion élevée de revenus à l'étranger (en particulier les entités qui vendent des biens et des services à l'étranger) bénéficieront directement de l'affaiblissement du dollar américain.

Dans le contexte de la dépréciation du dollar américain, les revenus étrangers ont augmenté après avoir été convertis en dollars américains, augmentant directement les bénéfices financiers. Cela couvre les grandes entreprises multinationales dans les domaines de la technologie xmxyly.comme Apple et Microsoft, de l'industrie xmxyly.comme Caterpillar et des biens de consommation de base xmxyly.comme Procter & Gamble. En outre, les sociétés Meiguo lourdement endettées recevront des dividendes grâce à la baisse des coûts de financement. Pour l’immobilier, les services publics et les entreprises en croissance fortement endettées, la baisse des coûts d’emprunt améliorera directement la rentabilité et pourrait libérer des fonds pour l’expansion des investissements.

Perdants potentiels : au contraire, les entreprises qui se concentrent sur les biens ou les matières premières importés seront confrontées à une pression à la hausse sur les coûts, et l'affaiblissement du dollar américain entraînera une augmentation du coût d'achat des biens à l'étranger.

Les détaillants et les fabricants qui dépendent fortement des pièces et xmxyly.composants importés verront leurs marges bénéficiaires réduites (comme certains détaillants de vêtements et entreprises d'assemblage électronique).

En outre, les entreprises qui utilisent le dollar américain xmxyly.comme principale devise de revenus mais dont un grand nombre de coûts sont libellés en devises seront confrontées à des pressions de couverture du taux de change. Si les taux d’intérêt chutent rapidement, les marges nettes d’intérêt des institutions financières, en particulier des banques telles que JPMorgan Chase et Bank of America, seront réduites et la rentabilité de leurs prêts diminuera.

Même si les faibles taux d'intérêt peuvent stimuler la demande d'emprunt, le rétrécissement rapide des écarts de taux d'intérêt réduira l'écart en ciseaux entre les revenus des prêts bancaires et les coûts des dépôts.

Le degré d'impact d'une entreprise spécifique dépend également de sa propre structure financière, de sa stratégie de couverture et de l'élasticité de la demande de produits.

L'importance globale de l'affaiblissement du dollar américain

Le nœud économique actuel est caractérisé par un marché du travail américain faible et une augmentation de la probabilité que la Réserve fédérale réduise les taux d'intérêt. Il revêt une importance globale importante et a une large résonance dans les domaines des marchés financiers mondiaux et de la politique économique.

Cet incident s'inscrit dans la tendance générale des banques centrales mondiales à rechercher un équilibre entre la lutte contre l'inflation et le soutien à la croissance économique, en particulier après une période de resserrement monétaire agressif.

Le virage potentiel vers un assouplissement de la Réserve fédérale pourrait déclencher une réaction en chaîne parmi les concurrents et les partenaires du monde entier. Les grandes banques centrales qui sont également confrontées à des pressions inflationnistes, xmxyly.comme la Banque centrale européenne (BCE) et la Banque d'Angleterre (BoE), pourraient être poussées à emboîter le pas si la Fed initiait un assouplissement.

L'impact direct des événements mentionnés ci-dessus a été particulièrement important sur le marché des changes, le dollar américain (USD) s'affaiblissant de manière générale par rapport à un panier de principales devises.

Habituellement, un dollar américain plus faible entraîne une baisse du taux de change du dollar américain par rapport au yen japonais (USD/JPY), mais la Banque du Japon (BoJ) continue de maintenir une politique monétaire souple, ce qui rend la tendance du taux de change plus xmxyly.compliquée.

Les traders accordent actuellement une attention particulière au niveau de résistance clé du dollar américain par rapport au yen. Le jeu entre la politique d'assouplissement potentielle de la Réserve fédérale et la politique d'assouplissement extrême de la Banque du Japon a créé un environnement de marché caractérisé par une forte volatilité et une incertitude accrue.

Un cycle d'assouplissement coordonné à l'échelle mondiale ou par étapes devrait accroître la liquidité sur le marché financier et pousser les prix des actifs à la hausse, mais il pourrait également susciter des inquiétudes quant à un rebond de l'inflation à l'avenir. Pour les marchés émergents, un dollar américain plus faible signifie généralement une réduction du fardeau de la dette libellée en dollars américains ou attire des entrées de capitaux, mais une appréciation rapide de la monnaie locale peut également déclencher un risque d’inflation importée.

L'expérience historique montre qu'une faiblesse importante du marché du travail précède ou s'accompagne souvent d'une récession économique.

En xmxyly.comparant la situation actuelle avec des précédents historiques tels que l'éclatement de la bulle Internet en 2001 et la crise financière mondiale en 2008, on peut constater qu'il existe des similitudes dans la logique de la réponse de la Réserve fédérale à la détérioration économique, mais chaque cycle est unique.

Contrairement au passé, la caractéristique essentielle de l'environnement actuel est que, même si l'inflation s'est atténuée, elle reste persistante, ce qui rend la prise de décision de la Fed beaucoup plus difficile.

Le principal défi de la Fed est de parvenir à un « atterrissage en douceur », c’est-à-dire réduire l’inflation sans déclencher une grave récession, un objectif qui a rarement été couronné de succès dans l’histoire. La situation actuelle met en évidence l'évolution dynamique des défis économiques,et l’adaptation continue requise par les décideurs politiques.

Résumé : Naviguer dans l'incertitude dans une situation en évolution

La xmxyly.combinaison des récentes données faibles sur la population active aux États-Unis et des attentes croissantes d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale en décembre 2025 pourrait amener le marché financier à un tournant critique.

La trajectoire politique de la Réserve fédérale est clairement passée d’une politique belliciste pour lutter contre l’inflation à une politique conciliante pour stabiliser la croissance. Ce changement a xmxyly.commencé à remodeler le marché des changes. Le dollar américain s’est affaibli dans tous les domaines. Cependant, la poursuite de la politique d’assouplissement de la Banque du Japon a donné naissance à une logique de fonctionnement unique pour les paires de taux de change telles que le dollar américain par rapport au yen japonais.

À l'avenir, le marché fonctionnera dans un environnement d'incertitude croissante. Les principaux facteurs déterminants xmxyly.comprennent l’orientation de la politique monétaire, la performance des données économiques et l’impact des événements mondiaux.

Les investisseurs doivent évaluer de manière exhaustive l'exposition de leurs portefeuilles d'investissement aux fluctuations des taux d'intérêt et des taux de change : les secteurs tels que la technologie et l'industrie avec une proportion élevée de bénéfices à l'étranger peuvent bénéficier d'un dollar américain plus faible, tandis que les importateurs et certaines institutions financières peuvent subir des pressions.

Dans l'ensemble, le marché se prépare à un environnement de coûts de financement potentiellement faibles et de liquidité élevée, mais il digère également la vulnérabilité économique potentielle reflétée dans le marché du travail.

L'impact à long terme des événements mentionnés ci-dessus dépend de trois facteurs fondamentaux : le rythme et l'ampleur réels des réductions de taux d'intérêt de la Réserve fédérale, les réponses politiques des autres grandes banques centrales et la résilience de l'économie mondiale.

Réaliser un « atterrissage en douceur » pour la Réserve fédérale sera semé d'embûches. Dans les mois à venir, les investisseurs devront se concentrer sur la publication continue des données du marché du travail américain et des rapports sur l'inflation, ainsi que sur les déclarations et prévisions officielles de la Réserve fédérale ; tout changement dans l'orientation politique de la Banque du Japon deviendra également une orientation clé pour les opérations de change.

Cette période exige que les acteurs du marché aient une xmxyly.compréhension approfondie des forces macroéconomiques et soient capables d'ajuster avec flexibilité leurs stratégies d'investissement en fonction de l'évolution rapide du paysage financier.

Le contenu ci-dessus concerne uniquement "[Commentaire XM sur le marché des changes] : les données sur la main-d'œuvre américaine sont froides, le changement de politique de la Fed et l'analyse des fluctuations du marché". Il est soigneusement xmxyly.compilé et édité par l’éditeur de XM Foreign Exchange. J'espère que cela vous sera utile pour votre trading ! Merci pour le soutien !

En fait, la responsabilité n'est ni impuissante ni ennuyeuse, elle est aussi magnifique qu'un arc-en-ciel. C'est cette responsabilité colorée qui crée la vie merveilleuse que nous avons aujourd'hui. Je ferai de mon mieux pour organiser l’article.